6月11日，海正药业发布公告称，公司于6月8日与Alpharma API Hong KongLimited（简称“Alpharma”）公司在浙江宁波签订了《合资意向书》，拟共同投资设立合资公司。合资公司将主要从事万古霉素等原料药产品的生产和销售，经营期限暂定30年。

　　“能够与国外知名制药企业建立合作关系，证明海正药业已经获得国际规范市场的认可，这将为公司今后业务发展带来更多的机会。在与雅来的合作过程中，海正也会不断提升自身综合竞争力，更好地融入国际医药市场。”海正药业办公室主任陈莉菲表示。

　　业内人士指出，从初级的原料药代加工到建立合资公司，不仅意味着海正原料药出口模式正逐步升级，同时该模式也给业内提供了一种新的思路。

　　合资实现一体化

　　Alpharma注册地在香港，属于美国雅来制药公司原料药部门，主要从事医药产品投资。美国雅来是全球最大的万古霉素供应商。而雅来（台州）制药有限公司现为Al鄄pharma在国内的全资子公司，注册资本500万美元，主营万古霉素原料药的生产及销售。

　　海正药业的公告显示，合资公司的注册资本2430万美元，其中海正药业以土地使用权、厂房、设备出资1191万美元，占注册资本的49%；Alpharma以实物资产和现汇出资1239万美元，占注册资本的51%。如果该合资合同确定，海正于2007年7月与雅来（台州）制药有限公司签订的一系列协议将进行相应调整。

　　作为国内原料药生产的龙头企业，海正药业和美国雅来的业务合作已持续两年。2006年6月，海正药业与美国雅来签署了关于原料药万古霉素的生产合作协议；去年7月，海正药业与雅来(台州)制药有限公司又签订了《采购与施工协议》、《运作服务协议》、《租赁协议》，海正药业利用现有的生产能力向雅来公司提供万古霉素产品，同时雅来台州公司负责万古霉素的生产和销售。

　　以合资方式与雅来合作，对海正药业来说无疑是个利好消息。兴业证券的分析师指出，此次合资是在雅来专注于高利润的制剂生产业务，剥离其原料药生产部门的背景下进行的。未来合资公司将在现有万古霉素的基础上进一步延伸，以承接雅来的原料药业务。

　　此前海正与雅来的合作是主要负责万古霉素的生产、管理和技术支持，产品由雅来负责包销，海正则依照产量收取技术服务费用。此次合资，海正享有的权益是按照生产经营状况以股权比例进行分成，这种安排方式不但加深了海正与雅来的合作，同时，通过参股公司也享有未来合资企业生产经营的权益，对公司的长远发展远好于简单的代加工。

　　对此，陈莉菲也坦言，合资公司是海正药业与美国雅来公司在国内设立的独资公司雅来（台州）制药有限公司的基础上新成立的。作为一家独立实体，其产品来源主要从雅来转入，其中包括万古霉素；而海正药业依然保留自己的原料药业务。

　　“较之以前的合作，成立合资公司则更为紧密。双方可以集中各自的优势，实现强强联合，也有利于增强公司的竞争力，以获得更高的收益。”陈莉菲说。

　　原料药出口新模式

　　海正药业与雅来的合作，引起业内的普遍关注。一位资深人士指出，与经销商成立合资公司，实现原料药的生产销售一体化，在业内也算是一种较新的模式。

　　我国是原料药生产和出口大国，但是由于生产企业极少掌控渠道，绝大多数产品出口是借助中间商。如果出口产品在国际市场上占有相当分量，那么销售还相对顺利；如果产品在国际市场上并不占优势，那么销售完全受制于人。海正与雅来的这种合作，不仅将生产和销售捆绑在一起，使得市场相对固定，同时还可使海正借助雅来的渠道和市场，在国际市场上不断增加自己的地位和市场份额。

　　在中信建投证券分析师周鸣杰看来，就外向型企业而言，最好是自己能够掌控销售渠道。收购欧美主流社会的商业渠道较为常见。但在企业最初没有那么强的实力、对国外药品销售渠道也不熟悉的时候，与欧美销售商建立合资公司，也是不错的选择——不仅实现强强合作，企业的利润能够更大化，同时也为企业进一步掌控渠道探路和积累经验。在众多拥有原料药出口业务的医药上市公司中，海正药业无疑借此在商业渠道上占据了先机。

　　众所周知，原料药是药物最初级的一种形式，在国际贸易中毛利率一般不超过30%，而制剂的出口其利润率往往会达到80%。因此实现从原料药到制剂的出口是国内很多原料药企业的最终目标。

　　业内人士指出：“在国际贸易允许多种模式的情况下，还不好说合资就一定是原料药出口发展趋势。我们还是要看这种合作带来的好处是长期还是短期的。以海正为例，我们也需要观望一段时间，看它这样做是不是还有别的考虑，比如说为制剂或者为一些高附加值的产品出口做一些潜在准备。”

　　海正药业也表示，此举符合其产业升级和国际化战略。

　　“从这个角度看，海正药业正沿着从原料药出口到制剂出口的标准轨迹行进。”周鸣杰说。以印度第二大制药企业Dr.Reddy's为例，该公司就是先做大大宗原料药，然后转型特色原料药，紧接着实现产业全面升级，产业链延伸到制剂生产、新药研发等多个领域。Dr.Reddy's从生产原料药到向制剂转型，其发展的全过程几乎完全围绕海外市场展开。“由此可见，海正与雅来的合作将助力企业转型。这对业内显然具有示范作用。”周鸣杰说。