（以下内容从西南证券《国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》点评：医保目录动态化调整机制初步建立，医保基金腾笼换鸟加速》研报附件原文摘录）

　　事件：2020年8月18日，国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》。

　　公布2020医保目录调整范围，关注相关药品领域及品种。针对目录外的药品，且具备以下情形之一的药品目录外的药品，可以纳入2020年药品目录拟新增药品范围：1）与新冠肺炎相关的呼吸系统疾病治疗用药；2）纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品；3）纳入临床急需境外新药名单、鼓励仿制药品目录或鼓励研发申报儿童药品清单；4）第二批国家组织药品集中采购中选药品；5）2015年1月1日至2020年8月17日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品。6）2015年1月1日至2020年8月17日期间，根据临床试验结果向国家药监部门补充申请并获得批准，适应症、功能主治等发生重大变化的药品；7）2019年12月31日前，进入5个（含）以上省级最新版基本医保药品目录的药品。其中，主要活性成分被列入《第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）》的除外。针对目录内的药品，且具备以下情形之一的药品目录内的药品，可以纳入2020年药品目录调整范围：调出目录药品的范围包括1）被国家药监部门撤销、吊销或者注销药品批准证明文件的药品；2）综合考虑临床价值、不良反应、药物经济性等因素，经评估认为风险大于收益的药品。调整支付标准药品的包括1）处于协议有效期内，且按照协议需重新确定支付标准的谈判药品；2）根据企业申报或专家评估，有必要调整限定支付范围的谈判药品；3）与同治疗领域的其他药品相比，价格/费用明显偏高，且近年来占用基金量较多的药品。

　　动态调整机制初步建立，医保基金腾笼换鸟加速。从调整频率上来看，继2019年医保目录调整后，2020年医保目录调整已经开始，我国医保目录动态调整机制初步建立，调整时间间隔缩短，有利于更灵活的调整、优化支付结构。从药品结构上，具有显著临床价值的药物将越来越多的进入医保目录，而辅助用药、部分中成药等将被逐步调出医保目录，体现了医保政策腾笼换鸟、优化支付结构的整体思路，此外，与新冠肺炎相关的呼吸系统疾病治疗用药也有望进入医保，体现了医保基金对疫情防控常态化的支持。从调整手段上来看，医保谈判将是未来创新药的一种主要的进入医保目录的方式，预计会有更多的创新药通过谈判的方式进入医保，让患者可以更快、更优惠的用上创新药的同时，也进一步激发了企业创新的热情，同时，带量采购品种有望同步进入医保目录，为带量采购品种解决支付问题，有利于带量采购覆盖品种范围的扩大。

　　投资建议：医保基金腾笼换鸟加速，带量采购持续快速推进，建议关注政策倾斜的创新产业链，包括创新药、创新器械、CRO和CDMO等领域，建议关注受政策影响较小的零售药店、民营医疗服务等领域，同时建议关注特色原料药、辅料和药包材等板块。

　　风险提示：政策执行力度不及预期的风险；药品降价风险。

20200818-西南证券-国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》点评：医保目录动态化调整机制初步建立，医保基金腾笼换鸟加速.pdf

(责任编辑：刘思慧)